Ενα πολύ ισχυρό δολάριο ΗΠΑ θα αυξήσει τον κίνδυνο αναζωπύρωσης των εμπορικών εντάσεων μεταξύ της Ουάσιγκτον και των κύριων εμπορικών εταίρων της, εντείνοντας πιθανότατα επίσης τη ρητορική προστατευτισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες εν όψει των προεδρικών εκλογών του 2024.

Μια σειρά παραγόντων -συμπεριλαμβανομένων των δυσοίωνων οικονομικών προοπτικών της Ευρώπης, των σχετικά επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων της Αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας και της συνεχιζόμενης νομισματικής διευκόλυνσης στην Ιαπωνία- έχει αυξήσει την αξία του δολαρίου σε σχέση με άλλα σημαντικά νομίσματα, όπως το ευρώ, η βρετανική λίρα και το ιαπωνικό γιεν. Σε σταθμισμένους όρους συναλλαγών, το αμερικανικό νόμισμα παραμένει ακριβώς κάτω από το ανώτατο επίπεδο του Μαρτίου 2020, όταν η πανδημία Covid-19 και οι ροές ασφαλών αγορών έστειλαν το δολάριο στα ύψη.

• Το δολάριο έφτασε σε υψηλό 20ετίας έναντι του ευρώ, σε υψηλό 24 ετών έναντι του γιεν και σε υψηλό 37 ετών έναντι της στερλίνας. Το αμερικανικό νόμισμα είναι επίσης ανεβασμένο έναντι των περισσότερων νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών.
• Το σταθμισμένο ως προς το εμπόριο δολάριο βρίσκεται επίσης κοντά σε υψηλά πολλών δεκαετιών.
• Το αμερικανικό δολάριο διαπραγματεύεται επίσης σε υψηλά διετίας έναντι του κινεζικού ρενμίνμπι.

Τους επόμενους μήνες, οι πολλές πολιτικές και οικονομικές εξελίξεις στην Ευρώπη, στο Ηνωμένο Βασίλειο, στην Ιαπωνία και τις αναδυόμενες αγορές υποδηλώνουν ότι το αμερικανικό δολάριο θα παραμείνει ισχυρό και μπορεί να ενισχυθεί περαιτέρω.

• Οι οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης θα παραμείνουν αβέβαιες λόγω του πολέμου στην Ουκρανία, των διαταραχών στον ενεργειακό εφοδιασμό και μιας επικείμενης ύφεσης. Μια ύφεση στην ευρωζώνη θα μπορούσε γρήγορα να ανανεώσει τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τον κρατικό κίνδυνο και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στις χώρες που χρησιμοποιούν το κοινό νόμισμα, ιδίως σε εκείνες που έχουν ήδη υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους και μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα. Εάν η ευρωζώνη εισέλθει σε ιδιαίτερα βαθιά ύφεση, θα μπορούσε ακόμη και να αναζωπυρώσει τις ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα του κοινού νομίσματος.
• Το Ηνωμένο Βασίλειο θα συνεχίσει επίσης να μάχεται με τις υψηλές τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, το αυξανόμενο δημόσιο χρέος και, κυρίως, το διευρυνόμενο έλλειμμα του ισοζυγίου. Οι αυξημένες δημόσιες δαπάνες για μέτρα που αποσκοπούν στην άμβλυνση των κοινωνικών επιπτώσεων από την κρίση της αύξησης του κόστους ζωής της χώρας, μαζί με τις συνεχιζόμενες ανησυχίες για το μέλλον των εμπορικών σχέσεων Ε.Ε.-Ηνωμένου Βασιλείου υπό τη νεοεκλεγείσα πρωθυπουργό του Ηνωμένου Βασιλείου, Λιζ Τρας, θα εντείνουν τις πτωτικές πιέσεις στη στερλίνα.
• Στην Ιαπωνία, εν τω μεταξύ, οι παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις είχαν μέχρι στιγμής μόνο υποτονικό αντίκτυπο στις τιμές καταναλωτή σε σύγκριση με άλλες μεγάλες οικονομίες. Το γεγονός αυτό -σε συνδυασμό με τις συνεχιζόμενες ανησυχίες για αποπληθωρισμό- είναι πιθανό να οδηγήσει την Τράπεζα της Ιαπωνίας να επιμείνει στην εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική της, γεγονός που θα συμβάλει στην περαιτέρω διεύρυνση των διαφορών των επιτοκίων ΗΠΑ-Ιαπωνίας. Επί του παρόντος, οι αγορές προβλέπουν ότι τα επιτόκια της αμερικανικής ομοσπονδιακής τράπεζας θα φτάσουν στο 3,8% τον Μάρτιο του 2023. Ωστόσο, εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίσουν να δημοσιεύουν αξιόπιστα οικονομικά στοιχεία, οι προβλέψεις αυτές ενδέχεται να αναθεωρηθούν προς τα πάνω, γεγονός που θα ασκήσει ακόμη μεγαλύτερη καθοδική πίεση στο γιεν με μηδενική απόδοση έναντι του αμερικανικού δολαρίου.
• Ο κίνδυνος παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης και ύφεσης, η πτώση των τιμών των εμπορευμάτων και, κυρίως, ένα ισχυρότερο αμερικανικό δολάριο και υψηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ θα συνεχίσουν επίσης να ασκούν πιέσεις στις αναδυόμενες αγορές. Η αβεβαιότητα σχετικά με την παρούσα και τη μελλοντική πορεία της οικονομικής πολιτικής σε ορισμένες από αυτές τις αγορές, όπως η Βραζιλία και η Τουρκία, θα επιβαρύνει περαιτέρω και τα νομίσματά τους.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ένα συνεχιζόμενο ισχυρό δολάριο μπορεί να αυξήσει τις εκκλήσεις για προστατευτικά εμπορικά μέτρα, ιδίως όσον αφορά στην Κίνα. Η κυβέρνηση του Αμερικανού προέδρου Τζο Μπάιντεν δεν έχει άρει τους δασμούς του προκατόχου του στις κινεζικές εισαγωγές, αν και έχει υιοθετήσει μια πιο συνεργάσιμη εμπορική πολιτική έναντι των συμμάχων της Ουάσιγκτον. Χάρη στην απότομη αύξηση της εγχώριας ζήτησης μετά την Covid-19, οι αμερικανικές εταιρίες και οι εργαζόμενοι απολαμβάνουν σταθερά κέρδη και μια ιστορικά σφιχτή αγορά εργασίας, αντίστοιχα, γεγονός που προς το παρόν αμβλύνει την πολιτική απήχηση των προστατευτικών μέτρων. Ομως, ενώ η εμπορική πολιτική δεν αποτέλεσε σε μεγάλο βαθμό θέμα εν όψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ, αυτό θα αλλάξει πιθανότατα εν όψει της προεδρικής κούρσας του 2024, εάν το αμερικανικό δολάριο συνεχίσει να ενισχύεται και η αμερικανική οικονομία εισέλθει σε ύφεση.

• Καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες οδεύουν προς ύφεση ή βυθίζονται σε αυτήν, τα επίπεδα ανεργίας θα αυξηθούν και τα εταιρικά κέρδη θα αποδυναμωθούν. Σε αυτό το πλαίσιο, οι αμερικανικές εταιρίες με εξαγωγικό προσανατολισμό θα αρχίσουν να διαμαρτύρονται πιο έντονα για το ισχυρό δολάριο που «τρώει» περισσότερο τα κέρδη τους. Τα διμερή εμπορικά ελλείμματα των Ηνωμένων Πολιτειών θα αρχίσουν επίσης να συγκεντρώνουν μεγαλύτερη εσωτερική πολιτική προσοχή.
• Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένες εκκλήσεις για πιο προστατευτικές πολιτικές στις Ηνωμένες Πολιτείες ήδη από το επόμενο έτος, όταν οι υποψήφιοι πρόεδροι θα αρχίσουν να διεκδικούν το χρίσμα του κόμματός τους για τις εκλογές του 2024. Σε περίπτωση που η οικονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών αποδυναμωθεί, οι υποψήφιοι πιθανόν να εστιάσουν τις εκστρατείες τους στο να τοποθετήσουν «πρώτα» τους Αμερικανούς εργαζομένους και τους επιχειρηματίες με τη «μείωση» του ισχυρού δολαρίου και των διμερών εμπορικών ελλειμμάτων (ανεξάρτητα από το πόσο μεγάλα ή μικρά είναι).
• Αυτή η αλλαγή μπορεί να μην οδηγήσει την κυβέρνηση Μπάιντεν στη λήψη προστατευτικών μέτρων, αλλά θα αυξήσει τον κίνδυνο επιστροφής σε πιο προστατευτικές εμπορικές αμερικανικές πολιτικές μετά τις εκλογές του 2024. Οπως φάνηκε κατά τη διάρκεια της θητείας του πρώην προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ, τέτοιες πολιτικές μπορεί να στοχεύουν πρωτίστως την Κίνα, αλλά θα μπορούσαν εύκολα να έχουν σημαντικές επιπτώσεις και στο αμερικανικό εμπόριο έναντι των συμμάχων τους στην Ευρώπη και την Ανατολική Ασία.

Ειδήσεις σήμερα

Βασίλισσα Ελισάβετ: Λεπτό προς λεπτό η κηδεία της – Σε παγκόσμια μετάδοση όλη η τελετή

Αποκλειστικό-Συντάξεις: Αυξήσεις από 6 έως 8,2% [πίνακες με τα νέα ποσά]

Κυριάκος Μητσοτάκης: Στον ΟΗΕ για επενδύσεις και τουρκική προκλητικότητα