Μόνο το πετρέλαιο, ο χρυσός, ο δείκτης των εμπορευμάτων CRB και ο δείκτης Portugal General κινήθηκαν καλύτερα. Ομως, ήλθε ο Μάιος και φρόντισε να υπενθυμίσει στις αγορές το «sell in May and go away».

Παγκόσμια επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος και αυξανόμενη αποστροφή σε κάθε επενδυτικό κίνδυνο βλέπουν όλο και περισσότεροι διαχειριστές και σε αυτό το άκρως αρνητικό προσκλητήριο δεν θα μπορούσε να απουσιάσει το πάντα πρόθυμο στις «νότιες» κινήσεις ελληνικό Χρηματιστήριο.

Σύμφωνα με την Beta Sec., «οι πωλητές επέστρεψαν με ένταση τον Μάιο, υπενθυμίζοντας ότι οι αβεβαιότητες, που είναι ακόμα σε εκκρεμότητα, διατηρούν ψηλά το ρίσκο στις επιχειρήσεις και τις οικονομίες».

Διεθνείς εξελίξεις

Η ενεργειακή κρίση, η ανεπάρκεια στην εφοδιαστική αλυσίδα και η αύξηση του κόστους χρήματος, επακόλουθα της διάρκειας του πολέμου και της εξάπλωσης της πανδημίας, επισκίασαν κάθε άλλη εγχώρια εξέλιξη. Στα παραπάνω, θα πρέπει να προστεθούν οι αυξανόμενοι φόβοι, σύμφωνα με τους οποίους «οι κεντρικές τράπεζες δεν θα μπορέσουν να επιτύχουν μια ήπια προσγείωση, καθώς συνεχίζουν να παλεύουν με τον ισχυρό πληθωρισμό».

«O υψηλότερος πληθωρισμός και η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης συνθέτουν το νέο τοπίο, στο οποίο καλούνται να κινηθούν πολλές προηγμένες, αλλά και αναδυόμενες οικονομίες. Υπάρχουν λόγοι να ανησυχούμε ότι οι σημερινές συνθήκες στασιμότητας θα εξακολουθούν να χαρακτηρίζουν την παγκόσμια οικονομία, προκαλώντας υψηλότερο πληθωρισμό, χαμηλότερη ανάπτυξη και πιθανώς ύφεση σε πολλές οικονομίες», έγραψε ο γνωστός οικονομολόγος Νουριέλ Ρουμπινί στο «Project Syndicate».

Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναλυτών, «πληθωρισμός, επιτόκια, ομολογιακές αποδόσεις και ισχυρό δολάριο έχουν έλθει στο προσκήνιο και αναμένεται να προβληματίσουν για αρκετό καιρό τις μετοχικές αξίες». Μάλιστα, όσο αυξάνονται οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, για όλους τους εκδότες, τόσο φαίνονται μικρότερες οι μερισματικές αποδόσεις, με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για τις μετοχικές αγορές.

Το πιο αρνητικό, ίσως, στοιχείο για την εγχώρια αγορά είναι ο ρυθμός αναθεώρησης των κερδών των εταιριών στην Ελλάδα, με τις διοικήσεις των περισσότερων εισηγμένων να δηλώνουν επιφυλακτικές για την τρέχουσα χρήση και όχι μόνο. Αντίθετα, για τις αναδυόμενες αγορές, ελέω των τιμών των εμπορευμάτων, οι αναθεωρήσεις είναι όλες θετικές. Αν η τάση αυτή συνεχιστεί, είναι πιθανό η εγχώρια αγορά μετοχών να αρχίσει να απεικονίζεται αρκετά ακριβότερη στα μόνιτορ των διαχειριστών κεφαλαίων των αναδυόμενων αγορών.

Ευθυγράμμιση

Ετσι, ύστερα από ένα εντυπωσιακό σετ αποτελεσμάτων για τη χρήση του 2021, με κερδοφορία-ρεκόρ και πλούσια μερίσματα, οι εγχώριες εισηγμένες μετοχές ευθυγραμμίστηκαν με τη διεθνή τάση, αυξάνοντας τον βαθμό συσχέτισης με το εξωτερικό, καθώς η διάρκεια των επιπτώσεων έχει πλέον προβληματίσει, ως προς τη δυνατότητα των εταιριών να απορροφήσουν το κόστος, παραμένοντας ικανοποιητικά κερδοφόρες.

Αναπόφευκτα, η εστίαση έχει μετατοπιστεί στον διεθνή παράγοντα, καθώς η τάση υπαγορεύεται από το εξωτερικό και δη από τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τους βασικούς μακροοικονομικούς δείκτες.

Ασφαλώς και υπάρχει και η πιο αισιόδοξη σχολή σκέψης, σύμφωνα με την οποία «οι ελληνικές επιχειρήσεις έχουν… εθιστεί εδώ και πολλά χρόνια στο να λειτουργούν υπό το καθεστώς έκτακτων συνθηκών, με μικρά διαλείμματα κανονικότητας. Και, μάλιστα, αυτή η λειτουργία συνοδεύεται από ρεκόρ κερδών και ιδιαίτερα υψηλά μερίσματα, με αποδόσεις που κάθε άλλο αφήνουν ασυγκίνητους τους επενδυτές, στο… άνυδρο καταθετικό περιβάλλον, ενώ τα χρήματα του Ταμείου Ανάκαμψης ακόμα δεν έχουν πέσει στην αγορά».

Δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που υποστηρίζουν ότι σε περιόδους γεωπολιτικής κρίσης και ανησυχίας υπάρχει μια επενδυτική στρατηγική που νομοτελειακά κερδίζει: «Buy the dip» (δηλαδή, «αγόρασε την πτώση»).

Αν όμως μετά το «buy the dip», το «dip» συνεχίζεται, τι κάνουμε;

Το σίγουρο είναι ότι στις τρέχουσες συνθήκες το μακροοικονομικό περιβάλλον δεν δείχνει ευνοϊκό για τις μετοχές και γίνεται όλο και πιο επισφαλές για τα «risky» περιουσιακά στοιχεία.

Ισως για αυτό οι αγορές έχουν αρχίσει να παίρνουν… επικίνδυνη κλίση.

BUSINES NEWS

MERMEREN

Αύξηση στα βασικά της οικονομικά μεγέθη εμφανίζει η εισηγμένη για την περίοδο 1/1/2022 – 31/3/2022. Ειδικότερα, οι πωλήσεις ανήλθαν σε 5.457.039 ευρώ, από 3.486.515 ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Τα κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες διαμορφώθηκαν σε 2.595.918, από 1.565.379 ευρώ, ενώ το καθαρό κέρδος ανήλθε σε 2.321.966, από 1.408.841 ευρώ.

BYTE

Σύμφωνα με τη Διοίκηση, «η εισηγμένη διαθέτει ήδη ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων που υπολογίζεται κοντά στα 20 εκατ. ευρώ για φέτος και σχεδόν άλλα τόσα για το 2023. Επιπρόσθετα, πέραν του έργου των ταυτοτήτων, έχει ήδη συμμετάσχει σε διαγωνισμούς συνολικού ποσού άνω των 50 εκατ. ευρώ (το αποτέλεσμα των οποίων αναμένεται) και παράλληλα προτίθεται να διεκδικήσει πολλά ακόμη έργα τα οποία πρόκειται να προκηρυχθούν. Πέραν των έργων του Δημοσίου, εντείνει τις προσπάθειές της και στον ιδιωτικό τομέα (κατά την προηγούμενη δεκαετία, η αναλογία δημόσιων – ιδιωτικών έργων ήταν περίπου 50% – 50%)». «Για φέτος στόχος μας είναι να διατηρήσουμε τις περυσινές οικονομικές μας επιδόσεις», αναφέρθηκε χαρακτηριστικά.

Η Byte εξετάζει το ενδεχόμενο εξαγορών άλλων εταιριών του κλάδου που θα μπορούσαν να της προσδώσουν προστιθέμενη αξία.

INTERCONTINENTAL AEEAΠ

Παρά το γεγονός ότι η μείωση των περυσινών κερδών της εταιρίας (από τα 5,37 εκατ. στα 3,72 εκατ. ευρώ) οφειλόταν αποκλειστικά σε μη ταμειακούς όρους (υιοθέτηση προτύπου ΔΠΧΑ 16 και αυξημένες ζημιές από επανεκτίμηση εύλογης αξίας ακινήτων) η Διοίκηση θα προτείνει τη διανομή μειωμένου μερίσματος 0,29 ευρώ ανά μετοχή (0,37 ευρώ πέρυσι). Με discount έναντι της εσωτερικής του αξίας, διαπραγματεύεται ο τίτλος στο ταμπλό του Χ.Α.

ΚΕΚΡΟΨ

«Αναφορικά με τη διεκδικούμενη από το Ελληνικό Δημόσιο έκταση 300, περίπου, στρεμμάτων στην περιοχή του Παλαιού Ψυχικού (γνωστή ως περιοχή Λατομείου), δημοσιεύθηκε το διατακτικό της υπ’ αριθ. 747/2022 απόφασης του Αρείου Πάγου, με την οποία γίνεται εν μέρει δεκτή ως βάσιμη η αγωγή του Ελληνικού Δημοσίου και προκύπτει ότι από την επίδικη έκταση συνολικής επιφάνειας 292 στρεμμ. το Ελληνικό Δημόσιο αναγνωρίζεται κύριος της εκτός σχεδίου πόλεως έκτασης, επιφανείας 242,25 στρεμμ.», ανέφερε η ανακοίνωση της εισηγμένης.

ΑΤΤΙΚΗ ΟΔΟΣ

Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοίνωσε οκτώ σχήματα που υπέβαλαν φακέλους εκδήλωσης ενδιαφέροντος για τη νέα σύμβαση Παραχώρησης Υπηρεσιών σχετικά με τη χρηματοδότηση, τη λειτουργία, τη συντήρηση και την εκμετάλλευση της Αττικής Οδού, για 25 έτη. Ειδικότερα, ενδιαφέρον εκδήλωσαν οι εξής (με αλφαβητική σειρά): ABERTIS INFRAESTRUCTURAS S.A., GRUPPO FININC – INC SpA., Ενωση Προσώπων αποτελούμενη από τις εταιρίες ΓΕΚΤΕΡΝΑ Α.Ε. και FS ARK HOLDCO S.a.r.l., Ενωση Προσώπων VINCI HIGHWAYS S.A.S. – VINCI CONCESSIONS S.A.S. – ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. – MOBILITY PARTNER S.A.S., Ενωση Προσώπων ΑΚΤΩΡ ΠΑΡΑΧΩΡΗΣΕΙΣ Α.Ε. – ΑΒΑΞ Α.Ε. – ADRIAN INFRASTRUCTURE, Κοινοπραξία αποτελούμενη από τις εταιρίες BRISA – AUTO ESTRADAS de PORTUGAL S.A. και RUBICONE BIDCO S.A., Κοινοπραξία αποτελούμενη από τις εταιρίες MACQUARIE ASSET MANAGEMENT MOTORWAY HOLDINGS S.AR.L. και FINCOP INFRASTRUCTURE LTD, Κοινοπραξία αποτελούμενη από τις εταιρίες VAUBAN – DIF – EGIS.

Οι σύμβουλοι αξιοποίησης του Ταμείου, αφού αξιολογήσουν τους υποβληθέντες φακέλους εκδήλωσης ενδιαφέροντος, θα υποβάλουν την εισήγησή τους προς το Δ.Σ. του ΤΑΙΠΕΔ, σχετικά με τους υποψηφίους που πληρούν τα κριτήρια συμμετοχής στη Β’ φάση του διαγωνισμού (φάση δεσμευτικών προσφορών).

ΠΛΑΚΑΚΙΑ ΘΡΑΚΗΣ

Συνολικό μέρισμα 0,27 ευρώ ανά μετοχή ή 11,75 εκατ. ευρώ θα προτείνει η Διοίκηση στη γ.σ. Εχει δώσει ήδη προμέρισμα 0,11 ευρώ ανά μετοχή. Ημερομηνία αποκοπής η 30ή Μαΐου.

Η μετοχή σε χαμηλά 12μήνου.

Επενδυτικά «σφηνάκια»

ΕΛΛΑΚΤΩΡ

Την προαιρετική δημόσια πρόταση για το σύνολο των μετοχών της Ελλάκτωρ, στα 1,75 ευρώ, ανακοίνωσε η Reggeborgh, ξεκαθαρίζοντας παράλληλα ότι δεν προτίθεται να βγάλει την εταιρία από το Χρηματιστήριο. Η Motor Oil, ως ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος της εταιρίας, έχει επιβεβαιώσει ότι δεν θα προσφέρει τις μετοχές της στη δημόσια πρόταση.

PHOENIX VEGA MEZZ

Θα συγκαλέσει έκτακτη γ.σ. για διανομή μερίσματος, καθώς στις 31 Δεκεμβρίου 2021 είχε συνολικά ρευστά διαθέσιμα ύψους 8,5 εκατ. ευρώ σε σχέση με τις ομολογίες που κατέχει, ενώ μεταγενέστερα έχει εισπράξει επιπλέον κουπόνια ποσού 7,4 εκατ. ευρώ. Οι ημερομηνίες της έκτακτης γ.σ. και η διανομή των μετρητών στους μετόχους της (που αναμένεται να πραγματοποιηθεί εντός του έτους) θα ανακοινωθούν προσεχώς.

EPSILON NET

Ο Ομιλος ξεκίνησε θετικά τη χρονιά, επιτυγχάνοντας στο πρώτο τρίμηνο του 2022 αύξηση πωλήσεων της τάξης του 75%, σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, γεγονός που επιβεβαιώνει τις αρχικές εκτιμήσεις της Διοίκησης (αύξηση +50% των ετήσιων εσόδων έναντι του 2021 και περιθώριο EBITDA σε ετήσια βάση +30%).

SATO

Στον ισολογισμό 2021 αναφέρεται: Με βάση τη συμφωνία εξυγίανσης, στην οποία συμμετέχουν κατά ποσοστό 67,8% οι πιστωτές της εταιρίας, η επιχειρηματική της δραστηριότητα και το μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών της στοιχείων μεταφέρονται στον νέο φορέα, έναντι τιμήματος €3 εκατ. και της ανάληψης μέρους των υποχρεώσεών της. Τόσο το τίμημα όσο και το προϊόν ρευστοποίησης των υπόλοιπων περιουσιακών στοιχείων θα χρησιμοποιηθούν για την εξόφληση των λοιπών υποχρεώσεων της εταιρίας, όπως αυτές διαμορφώνονται σύμφωνα με τη συμφωνία εξυγίανσης και στη συνέχεια η εταιρία θα λυθεί και θα εκκαθαριστεί.

R ENERGY 1

Αίτηση εισαγωγής στην εναλλακτική αγορά του Χ.Α. υπέβαλε η εταιρία (κατέχει σειρά φωτοβολταϊκών πάρκων στην Ελλάδα) συμφερόντων της Οικογένειας Ρόκα, προκειμένου να εισαχθεί προς διαπραγμάτευση το εταιρικό της ομόλογο που εξέδωσε και καλύφθηκε μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης (πενταετούς διάρκειας, με κουπόνι 4,5%). Οι μετοχές της R Energy 1 διαπραγματεύονται στη νέα αγορά του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου.

JUMBO

«Με την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στο 1, τα μεταφορικά κόστη 8 έως 12 φορές πάνω από πέρυσι, τις αυξήσεις μισθών και το μπαράζ ανατιμήσεων σε πρώτες ύλες και ενέργεια να πυροδοτείται περαιτέρω, από τις επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία, η “τέλεια καταιγίδα” μόλις αρχίζει”, τόνισε ο Απόστολος Βακάκης στην πρόσφατη γ.σ. της Jumbo. Η Διοίκηση της εταιρίας ενέκρινε, μεταξύ άλλων, το εύρος τιμών στο πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών, από 1 ευρώ έως 13,50 ευρώ. Η μετοχή διαπραγματεύεται στο χρηματιστηριακό ταμπλό σε υψηλότερα επίπεδα.

Από 2/6/2022, οι μετοχές της εταιρίας θα διαπραγματεύονται στο Χ.Α. χωρίς το δικαίωμα της έκτακτης χρηματικής διανομής ποσού 0,3850 ευρώ ανά μετοχή μικτό (καθαρό ποσό, μετά την παρακράτηση φόρου 5%, 0,36575 ευρώ).

Θ.Σ.

Τα αναγραφόμενα στη στήλη δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση αξιών.